Le tsunami Trump inquiète les patrons wallons

La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis a eu des impacts significatifs sur les marchés financiers et suscite des inquiétudes parmi les entreprises wallonnes. Contrairement aux attentes d’une course serrée, Trump a remporté une victoire décisive, qui a déclenché une « vague rouge » à travers le pays. Quel en sera l’impact sur votre portefeuille d’investissement ?

Les marchés financiers ont rapidement adopté une posture dite de « Trump Trade ». Les indices boursiers américains ont enregistré une hausse moyenne de 3 %. L’indice Russell 2000, principalement composé de petites capitalisations américaines, a bondi de près de 6 %, illustrant l’engouement pour le credo « America First ». Les promesses de baisses d’impôts et d’une politique budgétaire expansive ont résonné comme une douce mélodie à Wall Street.

Cette dynamique a également entraîné une hausse des taux d’intérêt à long terme aux États-Unis. Le taux à 30 ans, qui joue un rôle clé dans les prêts hypothécaires, a grimpé de près de 20 points de base. Si cette politique fiscale expansive stimule la croissance, elle alourdit également le déficit, aggravant une dette nationale déjà colossale.

Le dollar, de son côté, s’est nettement renforcé face à la plupart des autres devises. L’euro-dollar a subi une chute notable, passant de plus de 1,09 à 1,07. Les marchés anticipent que d’éventuels droits de douane américains pourraient peser sur l’économie européenne, obligeant la Banque centrale européenne à envisager des baisses de taux supplémentaires. À l’inverse, la Réserve fédérale (Fed) semble moins concernée par un tel ajustement.

Nous connaissons désormais les grandes lignes du programme économique annoncé par Trump : des baisses d’impôts destinées à favoriser la prospérité et à augmenter les revenus. Ce plan s’accompagne d’une politique budgétaire expansive visant à stimuler la croissance, financée par l’instauration de nouveaux droits de douane pouvant atteindre 60 % sur les produits chinois et 20 % pour d’autres pays. Trump s’est également engagé à maîtriser l’inflation, un thème central lors de ces élections, marquées par des préoccupations sur la hausse des prix.

Cependant, mettre en œuvre un tel programme économique semble relever du défi. L’équilibre entre une croissance économique soutenue et une faible inflation laisse de nombreux économistes perplexes. Pour éviter un scénario de reprise de l’inflation, la Réserve fédérale pourrait adopter une approche plus modérée dans les mois à venir en ce qui concerne de nouvelles baisses de taux.

Il reste toutefois à voir si le plan Trump sera appliqué aussi strictement qu’annoncé. Cela dit, les mois à venir risquent de s’accompagner d’une nervosité accrue et, par conséquent, d’une volatilité supplémentaire sur les marchés financiers. Durant son précédent mandat, Trump s’est souvent illustré par des décisions impulsives et des remaniements rapides de son entourage lorsque les choses n’allaient pas comme prévu. Ce type d’imprévisibilité ne plaît guère aux marchés financiers.

Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche en janvier suscite des inquiétudes parmi les entreprises wallonnes, déjà confrontées à des problèmes de compétitivité. Lors du point de conjoncture d’AKT for Wallonia, 70 % des entrepreneurs sondés ont exprimé leurs préoccupations, et la moitié d’entre eux estime que l’impact sera négatif pour leur entreprise. Les entrepreneurs craignent que les mesures protectionnistes et les barrières douanières prévues par Trump nuisent à la compétitivité des entreprises wallonnes, les États-Unis étant un client majeur pour leurs exportations. Certains dirigeants hésitent désormais à exporter vers les États-Unis, redoutant un effet domino de mesures protectionnistes entre États qui pourrait réduire le commerce international.

Les entreprises wallonnes sont déjà pénalisées par des coûts élevés de l’énergie et de la main-d’œuvre, ainsi que par des pénuries d’emplois. Malgré ces défis, l’enquête conjoncturelle montre une évolution positive des investissements, qui devraient continuer à croître dans les six prochains mois. Les entrepreneurs appellent à une stratégie industrielle ambitieuse au niveau européen et à des réformes rapides aux niveaux fédéral et régional.